Page 28 - 功德會季刊2013第八期

24 刊 季 第八季 感恩與

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文章專欄

淺談股票投資 文/鄭銘源

談到股票的投資，可能大多數的人都有很慘痛的經驗，要想在股海中獲利似乎是一個不可能的任
務，所以大多數的人漸漸的都對股市失望，因而覺得回頭是岸，但是股市中也確實有人獲利豐厚，我
們今天就淺談一下，他們到底是怎麼辦到的?
在談到股票的投資，我們就不能不談一談一個『神』，『股神』巴菲特;也不能不談一談股神的老

師，價值投資的開山祖師:葛拉漢。
葛拉漢講過一句非常重要的話，這句話在筆者做投資將近20年的生涯之後，漸漸了解這句話是所
以投資失敗者的解藥，他說:最聰明的投資方式，就是把自己當成持股公司的老闆，我在學校跟學生講
這句話的時候，絕大多數的人可能因為缺乏實際的投資經驗，大多無法體會這句話的重要性，對於這
句話巴菲特是這麼說的:這是有史以來關於投資理財最重要的一句話。他更對此進一步闡釋，巴菲特說
：投資人的成功，和他對自己所做之投資的了解程度成正比，他也常說:我把自己當成是企業經營者，
所以我成為更優秀的投資人。
其實大多數在投資股票上失敗的人，絕大多數是因為道聽塗說，聽聽第四台的老師說的，或者聽
朋友說的，自己對於自己所投資的公司了解的相當相當的有限，可能對其所生產的產品也不是很了解

，更遑論要如何去判斷其產品的生命週期及景氣循環等問題，因此往往在景氣高點時猛追，在低點時
因為恐懼而猛殺，這樣如何能在股市中獲利?
因此筆者常常跟學生說，在我看來，我要買一張股票和買下一家公司所考慮的點是完全一樣的；
我們必須認真的從各個面向去評估這家公司的優劣勢，獲利能力等等問題，最後再決定要不要投資這
家公司，應該用多少錢去投資這家公司。
因此從今天開始不要再說你是在股票，或者說是在玩股票，在心態上要完全的反過來；要說我是
在做投資，經過我認真的評估之後，我開始要找買點投資這一家企業。

當你在心態上能夠有此體悟的時候，在投資的路上你已經立於不敗之地了。
台股目前掛牌的上市櫃公司有2000-3000家這麼多，我該怎麼選擇?我是否應該去投資目前最熱門的
生技股?
關於這一方面，巴菲特也提供了幾個簡單的原則，一樣是筆者認為非常重要的原則，提供給大家
做參考。

巴菲特他是這麼說的:

1、經營者是否理性並對股東是誠實坦白?
2、這家企業的經營歷史是否穩定?

3、這家企業的長期發展遠景是否看好?
4、這家企業簡單且可以了解嗎?
5、 這家企業有多少實質價值及能否以顯著的價值折扣購得?

中華大家功德會
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